Por Peter Catterall
Los líderes del gobernante Partido Comunista de China se reunirán en Beijing esta semana para desarrollar una estrategia que gobernará el país hasta 2030 y dará forma a sus relaciones comerciales.
China, que emergió del aislamiento y la pobreza hace apenas unas décadas para convertirse en una superpotencia tecnológica y manufacturera, es ahora la segunda economía más grande del mundo y sus exportaciones llenan las rutas marítimas globales.
Sin embargo, los desafíos que enfrentan los líderes son considerables, como el rápido envejecimiento de la población, la desaceleración del gasto de los hogares y la desaceleración del crecimiento de las disputas comerciales con Estados Unidos y sus aliados.
El “cuarto pleno” del comité central de esta semana -centrado en la formulación del próximo plan quinquenal del partido y programado para finalizar el jueves- está siendo observado de cerca en busca de señales de cómo los líderes pretenden abordar esos temas espinosos.
Beijing analiza los aspectos clave de la situación económica a continuación:
Recesión del consumidor
Décadas de crecimiento explosivo en China tras amplias reformas de mercado a finales de los años 1970 y 1980 fueron impulsadas en gran medida por la industrialización orientada a las exportaciones y la inversión en infraestructura.
Ahora, a medida que la población cambia y la urbanización se desacelera, los economistas sostienen que el país debe cambiar a un modelo centrado en el consumo interno para sostener el crecimiento a largo plazo.
Pero el sentimiento del consumidor en China, golpeado por la pandemia de Covid-19, sigue siendo cauteloso.
“Tanto factores cíclicos como estructurales están detrás del débil gasto privado”, escribieron esta semana analistas de ANZ Research.
Los problemas persistentes en el sector inmobiliario, una red de seguridad social relativamente limitada y un mercado laboral altamente competitivo se encuentran entre los factores que desalientan a los consumidores.
Se espera que los esfuerzos políticos que surjan de la reunión de esta semana “aborden la desigualdad de ingresos y la limitada cobertura de bienestar social”, señala ANZ Research.
Para aumentar la complejidad, la población de China ha comenzado a disminuir en los últimos años, aunque Beijing puso fin en 2016 a su política de un solo hijo que había durado décadas.
Los expertos dicen que esta tendencia dará como resultado una fuerza laboral más pequeña y cambios en los patrones de gasto con el tiempo.
Fricciones comerciales
El regreso del presidente estadounidense Donald Trump a la Casa Blanca este año y sus impredecibles políticas arancelarias han presentado nuevos desafíos para el sector exportador de China, un boyante clave para la economía.
Hasta ahora, los envíos al extranjero han resistido la presión, desviando en gran medida productos de Estados Unidos a mercados alternativos, particularmente el sudeste asiático.
Sin embargo, las tensiones comerciales entre las dos principales economías del mundo siguen sin resolverse, y Washington está trabajando para reunir a sus aliados contra los nuevos controles de Beijing sobre la estratégica industria de tierras raras.
Los observadores están esperando una posible reunión privada entre Trump y el presidente chino Xi Jinping este mes, una posible salida para retirarse de una dañina guerra comercial.
Mantener el ‘dominio’ de las tierras raras
El progreso de China en la minería y el procesamiento de tierras raras críticas le otorga una ventaja significativa en las disputas comerciales, y los expertos dicen que su dominio en sectores clave es seguro, al menos por ahora.
“Aunque los esfuerzos para romper la hegemonía de China se intensificarán, es poco probable que el control de Beijing se afloje en el corto o mediano plazo”, dijo BMI, una unidad de Fitch Solutions, en un informe el martes.
Sobre capacidad
Otro tema que se sigue de cerca es el exceso de capacidad industrial de China.
“Desde que estalló su burbuja inmobiliaria alrededor de 2021, China se ha centrado en cambiar su modelo económico hacia la manufactura y la inversión para compensar el débil consumo interno”, dijeron los analistas de Nomura en un informe reciente.
“Esto ha creado una sobreproducción en sectores industriales clave, lo que ha obligado a China a aumentar las exportaciones a los mercados extranjeros”.
Esto ha alimentado las tensiones comerciales, con Beijing acusado de inundar los mercados globales en sectores como los vehículos eléctricos y los paneles solares.
Crisis en el mercado inmobiliario
Además de ahuyentar a los posibles propietarios de viviendas, el colapso del sector inmobiliario ha reducido la demanda interna de materiales como acero, hormigón y vidrio.
Mientras los funcionarios del partido discutían los desafíos económicos esta semana, escribieron los analistas de Nomura, el “principal desafío interno” en los próximos cinco años es “limpiar el desorden del mercado inmobiliario”.
