Los mercados del Reino Unido obtuvieron el mejor rendimiento en 2025 y los expertos en inversiones son optimistas -a pesar de algunas advertencias importantes- sobre las perspectivas futuras.
Una economía estancada y que Londres se haya convertido en un remanso para las principales cotizaciones son preocupaciones serias, sin embargo, el índice FTSE 100 de primera línea de Londres terminó el año en un nivel récord.
Según un panorama del mercado realizado por Fidelity International a mediados de diciembre, el Reino Unido fue la cuarta clase de activos con mejor rendimiento en 2025 en comparación con el año anterior.
La experta en pensiones e inversiones Gemma Slingo afirmó: “El mercado de valores del Reino Unido también se ha comportado sorprendentemente bien teniendo en cuenta los retos a los que se enfrenta la economía nacional”.
“Nunca en la parte superior de la tabla de rendimiento, rara vez en la parte inferior, el FTSE 100 ha generado un impresionante rendimiento total del 22 por ciento en lo que va del año, recordándonos que los mercados bursátiles y las economías pueden tomar un ritmo diferente”.
Rendimiento de las clases de activos en 2025 y 2024
Fuente: Fidelity International, diciembre de 2025. Datastream: Rentabilidad total anual en GBP. Datos de 2025 del 01.01.2025 al 12.05.2025
Según una encuesta de administradores de fondos realizada a finales de noviembre por la Asociación de Compañías de Inversión, se pronostica que el Reino Unido tendrá un desempeño superior el próximo año y también durante los próximos cinco años, seguidos sólo por los mercados emergentes.
El Reino Unido fue votado por el 19 por ciento de los 22 administradores de fideicomisos de inversión encuestados como el que ofrece las perspectivas más atractivas para el próximo año, en comparación con el 38 por ciento de los mercados emergentes.
Los resultados fueron del 19 por ciento y el 28 por ciento, respectivamente, esperando cinco años, con China y Europa empatados con el 14 por ciento.
Dos tercios predijeron que el índice FTSE 100 subiría por encima de 10.000, en comparación con el 24 por ciento que creía que se mantendría entre 9.000 y 10.000c y el 10 por ciento que pensaba que caería por debajo de 9.000.
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El Reino Unido está en auge, pero aún se pueden encontrar valores
“El mercado de Londres dominó para ofrecer su mejor rendimiento total desde 2009”, dijo Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell.
“El FTSE 100 finaliza 2025 cerca de máximos históricos y los dividendos y las recompras de acciones complementan muy bien las ganancias de capital”.
Esto va en contra de desafíos clave, que él describe: “una economía interna lenta, una libra fuerte, finanzas públicas frágiles, una escasez de nuevas cotizaciones y preocupaciones sobre el continuo éxodo de empresas debido a adquisiciones y migración a otras bolsas”.
De cara al futuro, Mold cree que la actual actividad de fusiones y adquisiciones sugiere que todavía se puede encontrar valor en el Reino Unido, sobre todo porque muchos acuerdos se realizan con grandes primas sobre los precios de las acciones.
“Al entrar en 2026, es posible que todavía haya acciones en el mercado del Reino Unido que atraigan a una gama más amplia de estrategias de inversión y apetitos de riesgo”.
Imran Sattar, gestor de fondos de LionTrust UK Equity Fund, advirtió que el Reino Unido presentaba un panorama mixto.
‘La deuda corporativa y de consumo ha tenido una tendencia a la baja, mejorando la salud del balance. Sin embargo, los niveles de empleo han seguido debilitándose durante más de un año, lo que refleja desafíos estructurales más allá de la normalización post-Covid. El riesgo a corto plazo sigue siendo elevado en todos los mercados”.
Sattar favorece las “empresas privilegiadas” bien posicionadas para generar retornos sostenibles.
‘Éstas incluyen empresas de alta calidad con rendimientos sobre el capital superiores a la media, un fuerte potencial de crecimiento y estructuras de apalancamiento prudentes. Crear carteras que estén diversificadas tanto económica como temáticamente aumentará la resiliencia frente a la incertidumbre del mercado.’
Ideas de acciones para 2026
El corredor en línea AJ Bell destaca cuatro acciones con potencial atractivo para diferentes tipos de inversores.
Inversores cautelosos: GSK
AJ Bell dice que lo único que parece estar fijando el precio en 2026 para las acciones, ni para la renta fija ni para los mercados de divisas, es una desaceleración o recesión económica global, por lo que tiene sentido incluir una acción con cualidades defensivas por si acaso.
GSK cotiza a poco más de 10 veces las ganancias futuras y presenta una rentabilidad por dividendo del 3,9 por ciento para 2026, en línea con las previsiones de ganancias de consenso de los analistas, señala.
‘Las primeras impresiones son que el director ejecutivo entrante, Luke Mills, no está planeando reformas importantes en el miembro del índice FTSE 100 cuando sustituya a Dame Emma Walmsley en enero, ya que ya está respaldando públicamente los objetivos existentes para los márgenes de beneficio hasta 2026 y los ingresos hasta 2030.
‘Los analistas están tratando ambos objetivos con escepticismo, especialmente uno que está a la venta, especialmente con las patentes que expiran en 2028 y 2029 en la cartera de VIH de GSK. La persistente incertidumbre sobre la política estadounidense en materia de vacunación bajo el Secretario de Salud y Servicios Humanos, Robert F. Kennedy Jr., también está pesando sobre la confianza.’
AJ Bell dijo que la dirección de GSK responde que su cartera de desarrollo de fármacos es más que capaz de impulsar el crecimiento futuro, mientras que la primera recompra de acciones desde 2013 habla de confianza y supera los rendimientos totales en efectivo de las acciones.
Telecom Plus ofrece servicios móviles, de banda ancha y otros a más de 1,4 millones de clientes
Inversor equilibrado: Telecomunicaciones Plus
“Un gráfico de precios de acciones que va directamente desde la esquina superior izquierda de la pantalla hasta la esquina inferior derecha no es un espectáculo agradable, y las acciones de Telecom Plus no están más altas ahora que hace siete años después de caer más del 30 por ciento en los últimos seis meses”, dice AJ Bell.
“Sin embargo, esta caída puede presentar una oportunidad para pasar a una acción con un sólido historial de crecimiento a largo plazo en su base de clientes, ganancias y dividendos”.
Telecom Plus ofrece servicios de energía, telefonía móvil, seguros y banda ancha a más de 1,4 millones de clientes y los mayores costos relacionados con la instalación de medidores, un contrato de suministro con E.ON, el aumento de los préstamos incobrables y una mayor rotación de clientes afectaron las ganancias del primer año.
‘El crecimiento del dividendo provisional habla de la confianza de la gerencia en las perspectivas, y Telecom Plus podría apuntar a un pago de dividendos de 922 peniques por acción durante la última década, una cifra que merece un escrutinio dado el precio actual de las acciones y un balance saludable que conlleva relativamente poca deuda.
Múltiplos de ganancias a futuro de alrededor de 12 y 11 veces, respectivamente, con rendimientos de dividendos a futuro de más del 7 por ciento hasta marzo de 2026 y 2027, también pueden ofrecer la combinación adecuada de potencial alcista y protección a la baja.
El inversor aventurero: Bramido
Los precios actuales de las acciones reflejan escepticismo sobre el alcance y el ritmo de cualquier recuperación en el mercado inmobiliario del Reino Unido, dice AJ Bell.
Las acciones de Bellway cotizan a 0,9 veces su patrimonio neto tangible por acción a fin de año, y ese descuento del 10 por ciento ofrece a los inversores cierta protección contra las caídas y el potencial de crecimiento del capital, cree.
El corredor dijo que Bellway está bien posicionado para una recuperación, ya que tiene £4,800 millones de libras en inventario en su balance, el equivalente a 748 días de ventas, por lo que la mejora de los volúmenes de venta y cierre liberará efectivo para invertir en bancos de tierras y posiciones competitivas y, cuando lo haga, financiar dividendos y programas de recompra de acciones.
“El consenso de los analistas prevé un dividendo hasta junio de 2026, con una recompra de £150 millones, lo que ya equivale a alrededor del 8 por ciento de la capitalización bursátil actual como atractivo potencial adicional”.
Según un panorama del mercado realizado por Fidelity International en diciembre, el Reino Unido fue la cuarta mejor clase de activos en 2025 en comparación con el año anterior.
Inversores de ingresos: Participaciones de Lancashire
“Lancashire, el gestor del sindicato Lloyds of London, tiene un sólido historial de suscripción eficiente en los sectores de aviación, propiedad, marina y energía en seguros y reaseguros y genera beneficios y dividendos saludables para sus accionistas”, afirmó AJ Bell.
‘Entre 2008 y el primer semestre de 2025, pagó más de 900 peniques por acción en dividendos ordinarios y especiales, una cifra que llama la atención teniendo en cuenta el precio actual de las acciones.
El pronóstico de los ‘analistas de consenso’ para el dividendo, que también indica un porcentaje de rendimiento de dividendo futuro de dos dígitos, también puede intrigar a los buscadores de ingresos, especialmente porque se espera que Lancashire pague un dividendo especial por cuarto año consecutivo en 2026.
El corredor dijo que algunos inversores evitarán los seguros y reaseguros contra catástrofes mientras miran hacia el cambio climático y temen lo peor, pero la exposición de Lancashire a los incendios forestales de California ha demostrado ser más que manejable y la temporada de tormentas de 2025 ha sido relativamente tranquila, incluso teniendo en cuenta el horrible trato que recibió Melissa a manos de Zauric.
‘Las perspectivas de ganancias y rentabilidad sobre el capital para 2026 son buenas. Aunque, perversamente, los pagos más bajos en toda la industria significan que se retiene más capital y la competencia por los negocios puede afectar los precios.
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