El Reino Unido se está preparando para importaciones chinas más baratas que podrían frenar la inflación causada por la guerra comercial global de Donald Trump, dicen importantes economistas.
El Banco de Inglaterra dijo que el Reino Unido estaba entre los países que surgían como un destino alternativo para bienes, después de que las cifras mostraran que el superávit comercial de China superó el billón de dólares (750 mil millones de libras esterlinas) a pesar de que la política arancelaria de Washington afectó las exportaciones a Estados Unidos.
Stephen Millard, subdirector del Instituto Nacional de Investigación Económica y Social, dijo: “Con los altos aranceles que Estados Unidos está imponiendo a China, China trasladará su comercio a otros lugares y uno de esos lugares será el Reino Unido”.
Este mes, Catherine Mann, miembro externo del Comité de Política Monetaria que fija los tipos del Banco, dijo a los parlamentarios del Comité del Tesoro que había señales tempranas de desviación comercial que afectaba a la inflación del Reino Unido.
“Los precios de las importaciones están empezando a moderarse gracias a la apreciación de la libra esterlina y a algunos efectos indirectos de la carga de los aranceles estadounidenses sobre la expansión de los productos chinos en otros lugares, incluidos nuestros muelles. No mucho. En realidad, menos de lo que pensaba. Pero está ahí”.
Las cifras oficiales publicadas por Beijing este mes mostraron que el superávit comercial de China superó el billón de dólares en el año por primera vez desde noviembre, ya que los fabricantes enviaron más a mercados no estadounidenses para evitar los aranceles de Trump.
Si bien las exportaciones a Estados Unidos cayeron un 29% interanual, las ventas en otros mercados se dispararon, incluido un aumento del 15% en las exportaciones a la UE y un aumento del 9% en el Reino Unido en comparación con el mismo período del año anterior.
En su informe de política monetaria de noviembre, el banco dijo que las exportaciones chinas al Reino Unido y la zona del euro aumentaron, mientras que las exportaciones a Estados Unidos cayeron. “La evidencia preliminar sugiere que (los aranceles) están teniendo un impacto relativamente limitado en el crecimiento global y un impacto inflacionario modesto en el Reino Unido, impulsado principalmente por la desviación del comercio”, dice el informe.
La inflación general en el Reino Unido se sitúa en el 3,2% y se prevé que caiga más cerca del objetivo del 2% establecido por el gobierno a mediados de 2026. Se espera que las medidas incluidas en el presupuesto de otoño de Rachel Reeves -incluido el alivio en las facturas de energía y los impuestos sobre el combustible- reduzcan las tasas generales hasta en 0,5 puntos porcentuales.
El banco recortó su tasa base en un cuarto de punto a 3,75% este mes en medio de la presión del enfriamiento de la inflación. Los mercados financieros predicen que Threadneedle Street probablemente reducirá los costos de endeudamiento en 2026 en medio de niveles débiles de crecimiento económico y aumento del desempleo.
China es el mayor mercado de importaciones del Reino Unido después de Alemania, enviando £70.000 millones a Gran Bretaña en el año hasta junio, un aumento del 4,1% respecto al año anterior. Los automóviles, los equipos de telecomunicaciones y de sonido fueron las principales importaciones.
Millard dijo que es poco probable que el aumento de las importaciones chinas tenga un impacto importante en la inflación del Reino Unido, pero podría contribuir a la desaceleración de la inflación general en 2026.
“Es probable que los precios de las importaciones chinas caigan a medida que intenten vender más al Reino Unido, lo que podría tener un impacto razonable en nuestro índice de precios de las importaciones”, añadió.
La expansión de las exportaciones chinas ha hecho sonar las alarmas entre los fabricantes europeos, preocupados por verse socavados por un flujo de bienes baratos, lo que ha provocado presión de los líderes de la UE y del gobierno del Reino Unido para que respondan.
El presidente francés, Emmanuel Macron, dijo después de una visita a Beijing en diciembre que la UE podría verse obligada a tomar “medidas más enérgicas” para frenar el creciente desequilibrio entre las importaciones y exportaciones chinas con el bloque de 27 naciones.
En el Reino Unido, los ministros se han comprometido a proteger a los productores nacionales de acero de un creciente exceso de metal en los mercados mundiales, gran parte del cual proviene de productores chinos subsidiados.
Sin embargo, es probable que los compradores se beneficien de los precios más bajos, lo que podría disipar las preocupaciones sobre el resurgimiento de presiones inflacionarias el próximo año.
Jack Minning, economista jefe de Barclays en el Reino Unido, dijo que hasta el momento había pruebas limitadas de desviación comercial desde China, pero sugirió que los precios de las importaciones del Reino Unido se moderarían en 2026 en medio de un crecimiento más débil de la economía global.
“Nuestra previsión es que la inflación de los productos básicos a medida que avanzamos hacia 2026 bajará de alrededor del 1,5% a menos del 1% en 2025”, dijo. “Parte de esta historia es más recesión global; reestructuración del exceso de demanda en la economía global, llegando al Reino Unido como una pequeña economía abierta”.
