A medida que California se ha vuelto más dependiente de los ingresos fiscales de la industria tecnológica, ha aumentado su interés en la salud de la industria de la inteligencia artificial.
Los estados están viendo beneficios financieros del auge de la IA, según muestra un nuevo análisis de la Oficina del Analista Legislativo. Pero el auge plantea la pregunta: ¿continuará con la caída de la tecnología y otros empleos? ¿Son burbujas?
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Chas Alamo, analista jefe de políticas y finanzas de LAO, estima que los ingresos fiscales provenientes de la retención de opciones sobre acciones pagadas por algunas de las empresas de tecnología más grandes del estado representaron alrededor del 10% de toda la retención del impuesto sobre la renta en 2025. Alamo analizó las declaraciones financieras públicas de las empresas de tecnología y otros datos hasta el segundo trimestre de 2025. Esa cifra será la misma en 2024, y un 6% más que hace solo tres años. Cuando analizó por primera vez.
La mayor fuente de ingresos estatales es el impuesto sobre la renta personal. Es común que las empresas de tecnología paguen a sus empleados con opciones sobre acciones además de sus salarios base. Las opciones sobre acciones conferidas y de propiedad exclusiva de los empleados se tratan como ingresos ordinarios a efectos fiscales, por lo que las empresas pagan impuestos sobre una parte de esos ingresos al estado y al gobierno de Estados Unidos.
Destacar de dónde provienen los ingresos fiscales del estado es especialmente oportuno, cuando necesita todos los ingresos que pueda obtener. Se espera que California tenga Un déficit presupuestario de unos 18.000 millones de dólares Este año, se espera que el estado cubra un déficit de financiación debido a los recortes de la administración Trump. Pero la creciente dependencia del Estado de los ingresos generados por la IA es riesgosa por dos razones: el temor de que la tecnología haya sido sobrevalorada y porque el auge de la IA amenaza los medios de vida.
Alamo se basa en eso Análisis Sobre el desempeño de las cinco empresas tecnológicas más valiosas del estado por valor de mercado: Apple, Google, Nvidia, Broadcom y Meta. Las acciones de Nvidia, Broadcom y Google obtuvieron resultados particularmente buenos en 2025: subieron un 25%, un 46% y un 59% durante el año, respectivamente. Alamo incluyó a Intel, Cisco, AMD, Intuit, Paypal, Applied Materials y Qualcomm en su análisis porque tenían una cantidad sustancial de sus empleados en opciones sobre acciones.
“Podríamos ver un aumento real en los ingresos por impuestos sobre la renta debido a esto, para un número relativamente pequeño de empleados”, dijo Alamo a CalmMatters. “Si el mercado de la IA se deteriora, podríamos ver disminuir estos aplazamientos”.
En otras palabras, si la burbuja de la IA estalla, California podría sufrir una fuerte caída en los ingresos fiscales. Esto se debe a que ha habido poco crecimiento del empleo y los salarios no están aumentando, dijo Alamo, añadiendo que la oficina del analista ha estado preocupada por la “naturaleza estancada del mercado laboral del estado y de la economía en general” en los últimos años. En septiembre, según los datos más recientes disponibles, la tasa de desempleo de California aumentó al 5,6%, la más alta entre los estados de EE.UU.
‘La IA no busca empleo’
A pesar del auge de la IA, la cantidad de empleos tecnológicos en el Área de la Bahía en realidad disminuyó desde septiembre de 2024 hasta agosto de 2025, según el último análisis del Instituto Económico del Consejo del Área de la Bahía, una alianza empresarial y un grupo de expertos apoyado por el Consejo del Área de la Bahía. Los empleos en la industria de la información cayeron un 1,3% durante el período, mientras que los empleos en servicios profesionales y empresariales cayeron un 1,5%. Algunas empresas de tecnología, como Salesforce, con sede en San Francisco, La IA ha sido mencionada como un factor Cuando anuncian miles de despidos.
“En este momento, en la Red, la IA no es una fuente de empleo”, dijo Jeff Bellisario, director ejecutivo del grupo de expertos. “La gran pregunta para nosotros es: dejar de lado las valoraciones (de las empresas tecnológicas) y pensar en el número de personas empleadas por estas empresas”.
Otro análisis de datos de empleo realizado por el Centro para el Empleo y la Economía de California, el brazo de información de la Mesa Redonda de Negocios de California, mostró que se perdieron más de 130.000 puestos de trabajo en alta tecnología, incluidos empleos manufactureros, en el primer trimestre del año pasado.
“Los auges tecnológicos en el pasado han llevado a un auge del empleo”, dijo Bellisario. “No lo parece.”
No hay consenso sobre si este boom tecnológico explotará pronto. Algunos grandes optimistas de la IA incluyen a Jensen Huang, director ejecutivo del fabricante de chips Nvidia, quien dijo a los inversores en noviembre: “Se ha hablado mucho sobre una burbuja de la IA. Desde nuestro punto de vista, estamos viendo algo muy diferente”.
Otro optimista es Dan Ives, analista de tecnología y director general de Wedbush Securities desde hace mucho tiempo.
“No es una burbuja”, dijo a CalMatters. “Este es el tercer año de un desarrollo de 8 a 10 años de la revolución de la IA”. Ives dijo que la IA podría ser enorme para la innovación estadounidense y que este momento le recuerda “mucho más a un momento de 1996 que a un momento de 1999 o 2000”.
Burbuja de ida y vuelta
A mediados de la década de 1990, la adopción generalizada de computadoras personales y la llegada de los navegadores web gráficos allanaron el camino para el auge de las puntocom y generaron empresas como Google, Netflix y PayPal. Pero en el año 2000 o poco después, después de que los fundadores de estas empresas hicieran fortuna, muchas otras empresas de Internet quebraron, algunas de ellas en quiebras espectaculares, como Webvan o Pets.com.
Hoy en día, hay señales de que hay demasiadas nuevas empresas en algunos subsectores, según analistas de PitchBook, que rastrea los mercados de capital públicos y privados. Mencionan en su visión para 2026 que: escribas de IA en atención médica, que crean automáticamente notas médicas; drones de defensa aérea; desarrollo de contenidos de juegos; robots de asistente personal; Y cada vez más analistas advierten a los inversores que las nuevas empresas necesitan diferenciarse realmente para aportar valor.
Investigadores de Allianz Trade, la compañía aseguradora global, escribieron en un informe de noviembre: “El frenesí de los mercados financieros por la IA muestra signos clásicos de una burbuja de activos: cumplimiento generalizado, valoraciones no probadas y rendimientos a veces desconectados de las ganancias”. Los investigadores también dijeron que están viendo un gran gasto corporativo en IA a medida que aumentan las preocupaciones sobre las limitaciones energéticas. La IA está aumentando la demanda de centros de datos, que Tensando la red eléctrica.
Dejando a un lado las conversaciones sobre una burbuja, algunos expertos amigables con la tecnología señalan que la dependencia de California de la IA significa que el estado debería ayudar al sector a tener éxito, en lugar de regularlo excesivamente.
“Lo que es importante recordar es que la red de seguridad social de California depende de una industria tecnológica saludable”, dijo Caitlin Harger, economista de la Cámara del Progreso, un grupo de expertos financiado por la industria tecnológica. El colchón financiero que proporciona la tecnología ayuda al estado con empleos en el sector público, atención médica, educación, servicios sociales y más, dijo Harger.
California lidera a todos los estados en los esfuerzos por regular la IA y se espera que luche contra el presidente. Órdenes ejecutivas recientes Crear leyes federales en torno a la IA que reemplazarían las leyes estatales.
