El aumento de los precios mundiales de la energía como resultado de la escalada del conflicto en Medio Oriente pondrá en peligro los planes de Rachel Reeves para vencer la inflación y reactivar el crecimiento, advirtieron los economistas mientras se prepara para dar su pronóstico de primavera más tarde hoy.
Respondiendo a las recientes estimaciones de la independiente Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR), la canciller hará hincapié en “una planificación económica sana para nuestro país, en un mundo cada vez más incierto”.
El nuevo pronóstico sugiere que las finanzas públicas están avanzando en la dirección correcta, y el colchón fiscal de £22 mil millones que él mismo se asignó en contra de sus reglas fiscales en el presupuesto de noviembre apenas ha cambiado.
Sin embargo, los expertos dijeron que las proyecciones de la OBR pronto podrían quedar obsoletas si el aumento de los precios del petróleo y el gas del lunes resulta duradero.
Los precios de referencia del gas en Europa subieron más de un 40% el lunes y el barril de crudo Brent subió un 6% en medio de temores de interrupciones en el suministro.
“Mientras Reeves cree que la economía se está moviendo un poco más rápido, el gobierno se enfrenta ahora a una crisis que está completamente fuera de su control y que crea otro importante obstáculo”, dijo Mujtaba Rahman, de la consultora Eurasia Group.
“Las dos áreas a las que están más expuestos son el costo de vida y las tasas de interés, y esas son las dos áreas de la economía que están en mayor riesgo en este momento”.
Aún así, Reeves espera proyectar estabilidad y continuidad en la declaración del martes después del tumultuoso período previo al presupuesto del otoño pasado.
Insistiría en que “debido a las decisiones que ya hemos tomado, tenemos una economía más fuerte y más segura. La inflación y las tasas de interés están cayendo. Y en todas partes de Gran Bretaña, los trabajadores están en mejor situación”.
Pero James Smith, economista jefe del grupo de expertos de la Fundación Resolución, dijo que la crisis del Golfo resultó en “una perspectiva de alta inflación; presiones de alto costo de vida, especialmente si el conflicto continúa por mucho tiempo. Depende de cuánto dure”.
Antes de que comenzara la campaña de bombardeos estadounidense, los mercados estaban descontando una probabilidad del 80% de un recorte de las tasas de interés en la próxima reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra el 19 de marzo. A última hora de la tarde del lunes esa cifra había caído a más del 50%.
Reeves y su equipo están depositando sus esperanzas en nuevos recortes de tasas el próximo mes, alentando a las empresas a invertir y a los consumidores a gastar.
Chris Beauchamp, analista jefe de mercado de la plataforma comercial IG, comparó la situación actual con el espectacular aumento de los precios del petróleo y el gas tras la invasión rusa de Ucrania.
“La esperanza de que las presiones sobre los precios disminuyan y los consumidores gasten más podría desvanecerse, ya que los aumentos de precios ya en 2022 son un gran dolor de cabeza tanto para los responsables políticos como para los consumidores, lo que podría alterar los planes de nuevos recortes de tipos en el Reino Unido”.
Los demócratas liberales instaron a la canciller a cancelar el aumento previsto en septiembre de los impuestos sobre el combustible, para amortiguar el posible golpe a los precios más altos.
Daisy Cooper MP, portavoz del Tesoro del partido, dijo: “Con el aumento de los precios del combustible como resultado de la guerra de Trump con Irán, será desastroso para Rachel Reeves seguir adelante con los aumentos de los impuestos sobre el combustible en septiembre. Es lo menos que puede hacer para ayudar a las familias a capear la tormenta”.
Desde el presupuesto de otoño, el PIB ha sido más débil de lo esperado, creciendo sólo un 0,1% en el último trimestre de 2025; Pero encuestas empresariales recientes apuntan a una perspectiva más positiva.
El pronóstico de la OBR también tendrá en cuenta los menores rendimientos (efectivamente tasas de interés) de los bonos del gobierno del Reino Unido desde el Presupuesto, que ayudan a financiar al gobierno al abaratar los préstamos del Tesoro.
Para Reeves, el movimiento también parece vulnerable al conflicto en Medio Oriente. El lunes se produjo una modesta liquidación de bonos, lo que elevó el rendimiento a 10 años cinco puntos básicos, o un 0,05%, hasta el 4,28%.
