Un economista lo llama la “Caminata por Ormuz”.
Según los mercados financieros, existe alrededor de un 80% de posibilidades de que el Banco de la Reserva suba los tipos de interés por tercera vez el martes.
Los tipos de interés más altos siempre son desagradables para los aproximadamente 3,6 millones de hogares que liquidan una hipoteca. Pero una subida de tipos esta semana sería especialmente aterradora.
Condenados por los precios más altos de la gasolina y los mayores costos de vida, muchos propietarios se preguntan cómo pagar más intereses sobre sus préstamos ayudará a solucionar la causa fundamental de la inflación más reciente: el conflicto de Medio Oriente.
Las cifras del gobierno publicadas la semana pasada mostraron que la inflación aumentó aproximadamente un punto porcentual hasta el 4,6% en el año hasta marzo y la más alta en dos años y medio. Pero un aumento de más del 30% en los precios de la gasolina durante el mes representó la mayor parte del aumento de la inflación en el mes, según mostraron los datos.
Phil O’Donoghue, economista jefe del Deutsche Bank, comprende la frustración de los titulares de hipotecas
“La ironía es que no hay nada que la política monetaria pueda hacer respecto de la inflación durante los próximos seis meses: todo se trata de los precios del petróleo”, dice.
Pero O’Donagho, como la mayoría de los economistas, todavía cree que aumentar las tasas es lo correcto.
¿Por qué? Porque el RBA necesita enviar un mensaje: “Vamos a controlar la inflación”.
“Si siguen adelante con otro (aumento de tasas) la próxima semana, se trata específicamente de demostrar a quienes fijan los precios y salarios en la economía que se toman en serio el objetivo de controlar la inflación”, dijo O’Donoghue.
“Y la mejor manera de hacerlo en este momento es con aumentos de las tasas de interés”.
Robert Thompson, macroestratega de RBC Capital Markets, admite fácilmente que el RBA no puede hacer nada ante un shock de oferta mundial de petróleo. Pero Thompson, como muchos analistas, señala que la inflación era “incómodamente alta” incluso antes de que Estados Unidos e Israel comenzaran a bombardear Irán a finales de febrero.
Sus credenciales de lucha contra la inflación ya están bajo presión, y el banco central es “extremadamente sensible” a los efectos en cadena del aumento de los costos del combustible en el resto de la economía.
La junta de política monetaria del RBA, compuesta por nueve miembros, votó a favor de subir las tasas por sólo una mayoría de cinco a cuatro en su última reunión en marzo.
“Me sorprendería que fuera tan cerrado como el final; creo que el caso es más claro”, dijo Thompson.
“El RBA tiene una herramienta y tiene que utilizarla o corre el riesgo de que la inflación aumente significativamente”.
Al reducir la demanda mediante aumentos de tarifas, a las empresas les resulta más difícil trasladar esos costos a sus clientes a través de precios más altos. “Lo veo como un problema de secuencia: la inflación es aquí y ahora algo a lo que hay que adelantarse”, dice Thompson.
“Sin duda se producirán shocks de crecimiento, pero llegarán un poco más tarde y el RBA puede reaccionar más tarde”.
Jonathan McMenamin, economista senior de Barrenjoe, dijo que el RBA no podía simplemente dar un paso atrás y dejar que la inflación se autocorrigiera a medida que el daño económico de la crisis del combustible seguía su curso.
“La inflación siempre se matará al dañar los ingresos reales y los niveles de vida de tal manera que se desacelere. El trabajo del banco central es mantener las expectativas de inflación y suavizar el ciclo”, dijo McMenamin.
“Y si terminan aplastando demasiada demanda, pueden darse la vuelta y recortar. No pueden hacer nada”.
