La historia de Next, el gigante minorista de £12,5 mil millones, comenzó hace 160 años en Leeds. La empresa, entonces conocida como Hepworth, fue la primera cadena de ropa de calle que ofrecía sastrería a medida y lista para usar.
La transformación de Next en una potencia de indumentaria y artículos para el hogar del siglo XXI es un ejemplo de cómo sobrevivir y prosperar en una industria que ha cambiado a una velocidad vertiginosa.
La empresa, que ocupa el puesto número uno en el mercado de ropa del Reino Unido, es popular en las calles principales, en los parques comerciales e Internet.
Next vende no sólo sus propias marcas, sino muchas otras, incluidas Gap, Laura Ashley, New Balance, Victoria’s Secret y The White Company.
Manteniendo su herencia en la sastrería, posee el 72 por ciento de Reiss, la cadena de lujo famosa por sus trajes elegantes.
Next vende no sólo sus propias marcas, sino muchas otras, incluidas Gap, Laura Ashley, New Balance, Victoria’s Secret y The White Company.
Estas últimas acciones, que han subido un 33 por ciento este año, han sido seleccionadas por los expertos como la inversión si se quiere respaldar a grandes empresas británicas con potencial para brillar a nivel mundial.
La compañía informó un aumento del 14 por ciento en las ventas semestrales a £2,860 millones de libras esterlinas.
Estas últimas acciones, que han subido un 33 por ciento este año, han sido seleccionadas por los expertos como el mejor lugar para invertir si quieren respaldar a grandes empresas británicas con potencial para brillar a nivel mundial.
La compañía informó un aumento del 14 por ciento en las ventas semestrales a £2,860 millones de libras esterlinas.
El analista de Interactive Investors, Richard Hunter, calificó las cifras como “números del siguiente nivel”.
Sostiene que Next tiene “una comprensión incomparable de los mercados en los que opera y la capacidad de capitalizar nuevas oportunidades”.
Gran parte de esto se debe a su veterano director ejecutivo, Lord Wolfson, ampliamente reconocido como una de las mentes empresariales más brillantes de Gran Bretaña.
La marca de artículos para el hogar Next, Rocket, adquirió una participación del 16 por ciento en St George en los últimos días, cuyos productos incluyen piezas como el sillón Grace Leopard Love Seat.
Otras oportunidades pueden encontrarse en el extranjero. Los amantes de la moda más allá de estas costas se han dado cuenta de Next Fashion y sus operaciones internacionales se consideran pilares de crecimiento.
A principios de este año, The Economist opinó amablemente que “Next es una marca aburrida y un negocio apasionante”.
La revista puede ser presumida, pero un ‘aullido’ posterior, promocionado en Instagram o TikTok, parece haber congeniado con los consumidores jóvenes de Europa y Asia.
Aburrido o no, Wolfson espera obtener un beneficio de mil millones de libras durante este año financiero completo, incluso en un clima económico difícil.
Gran parte del éxito de Next se ha atribuido a su antiguo director ejecutivo, Lord Wolfson, ampliamente reconocido como una de las mentes empresariales más brillantes de Gran Bretaña.
Al igual que con otros minoristas, Citi considerará estas conversaciones como exageraciones. No es lo último: promete menos y cumple más.
Will McIntosh-White, experto de Rathbones Asset Management, se muestra optimista.
Dijo: “Las empresas están bien situadas para aprovechar la recuperación del consumidor británico, eso si el nuevo gobierno no destruye la confianza del consumidor con su discurso pesimista”.
Ben Preston, miembro de Orbis Global Equity Fund, también es optimista sobre las perspectivas de Next.
Comentó: “Las empresas fuertes a menudo pueden aprovechar los tiempos difíciles y eso es exactamente lo que Next ha podido hacer”.
Esta capacidad de adaptación a las circunstancias empezó a hacerse evidente de nuevo en 1987 cuando Hepworth cambió su nombre a Next.
La medida fue un reconocimiento de que el futuro de Fasti no estaba en la ropa formal, sino en las tiendas Next Fashion que se habían creado cinco años antes.
Estas tiendas son para mujeres jóvenes que buscan trajes para trabajar que luzcan serios pero con estilo.
Con la señora Thatcher y las mujeres triunfando en profesiones dominadas por hombres en el puesto número 10, la estrategia llegó en el momento adecuado.
Las tiendas son creación de George Davies, una de las principales figuras del panorama minorista del Reino Unido en la década de 1980.
Lanzó Per Una en Marks & Spencer y George Asda.
Su mandato como director ejecutivo de Next entre 1984 y 1988 fue una época tumultuosa para la empresa, pero rompió moldes.
Este patrón de perturbación se reanuda con Wolfson, de 56 años.
Se convirtió en director ejecutivo cuando tenía treinta y tantos años en 2001, después de trabajar en el taller después de graduarse en derecho en Cambridge. Las acciones han subido más de un 1.000 por ciento desde entonces.
Manejó hábilmente a los minoristas que reclamaron pérdidas como Debenhams.
Es posible que sus rivales hayan cerrado sus tiendas, pero Next tiene 460 tiendas y abrirá más.
Tiene una oferta en línea sofisticada construida sobre la infraestructura del brazo de venta por correo Next Directory, fundado en el antiguo imperio de catálogos Grattan.
Next ahora ofrece su experiencia en entrega, devoluciones, almacenamiento y servicios de sitios web a otros minoristas a través de su división Total Platform, establecida en 2023.
Estos clientes están felices de pagar una tarifa para quedar exentos de estas responsabilidades, dado que la filial se está desarrollando más rápido de lo esperado.
A continuación, intervenga periódicamente para hacerse con nombres en dificultades, como la marca de ropa FatFace y la empresa de muebles made.com. El comercio minorista en tiendas representa menos del 10 por ciento de sus beneficios.
NextTotal ha invertido tanto en logística, sistemas informáticos y software para revolucionar la plataforma y las compras online que ahora emplea a más personas en tecnología que en su división de productos.
Como dice Wolfson: “La historia ha recibido un shock y, habiendo avanzado, no hay posibilidad de revertirlo”.
Aruna Karunathilake, gestora de cartera de Fidelity UK Select Fund, inversor desde hace mucho tiempo en Next, subrayó el alcance del cambio en línea.
Comentó: ‘La mayoría de la gente piensa en Next como un minorista tradicional con presencia en nuestras calles principales, pero en realidad el comercio minorista en tiendas representa ahora menos del 10 por ciento de sus ganancias.
Todo esto explica algunas de las formas en que se celebra Next.
El mes pasado, la compañía dijo que podría cerrar tiendas si pierde una apelación contra un reclamo de igualdad salarial de larga data. Esto no ha frenado el aumento de los precios de las acciones. Parecía suponerse que Next seguiría la política habitual de cerrar tiendas con bajos beneficios.
Russ, de AJ Bell, describió Mold Management como “un escaparate de cómo gestionar una empresa pública”. Dice que Next “demuestra una lógica clara y transparente en la forma en que asigna su dinero y su experiencia en la gestión de expectativas”.
El molde también destaca las ‘Pautas Detalladas’ que proporcionan esto último. Sus informes y cuentas son legendarios en la ciudad por su transparencia; los documentos elaborados por muchas otras empresas son impenetrables.
Este último, por el contrario, determina claramente su estrategia y no teme cometer errores.
La empresa interviene periódicamente para hacerse con nombres en dificultades, como la marca de ropa Fatface y la empresa de muebles made.com.
Sin embargo, Wolfson afirma que eso no significa que Next sea un conglomerado, sugiriendo que se parece más a un grupo de capital de riesgo.
En la sección “panorama general” del informe y del relato, Wolfson expone con cierta extensión las tareas que le esperan por delante.
Estas páginas dan una indicación de sus pensamientos, que por lo demás guarda para sí mismo.
Cuando declara públicamente, dan en el clavo.
Por ejemplo: ‘Nunca ponemos artículos en nuestra tienda basándonos únicamente en el precio, sino en su calidad’.
Los inversores aprecian la claridad del director ejecutivo, que ocupa un asiento en la Cámara de los Lores como el barón Wolfson de Aspley Guise.
El hijo de Lord Wolfson de Sunningdale, que fue presidente de Next en la década de 1990, podría ser visto como un beneficiario del nepotismo. Pero es difícil encontrar a alguien que no crea que ha ganado más de lo que le corresponde.
Es respetado por sus habilidades y también por su estilo de vida discreto. En su tiempo libre, Wolfson, padre de tres hijos, disfruta de la jardinería.
También patrocina el Premio Wolfson de Economía, valorado en 250.000 libras esterlinas. Su esposa Eleanor Shawcross fue asesora de los ex primeros ministros Rishi Sunak y George Osborne mientras era canciller.
Wolfson es famoso por usar trajes Next, aunque hoy en día estos pueden provenir tanto de Reiss como de líneas de marca propia.
Independientemente de lo que vista, a la edad relativamente joven de 56 años, es poco probable que se vaya pronto, a pesar de ser el CEO con más años de servicio en el FTSE 100. Los inversores esperan que esto continúe.
Siguiente: Una espera a largo plazo para el crecimiento futuro
Si está pensando en agregar Next a su cartera, no asuma que obtendrá una ganancia rápida. Es una apuesta a largo plazo para la recuperación económica en el Reino Unido y en otras partes del mundo.
Las acciones de este último han subido un 50% en los últimos cinco años hasta 9.742 peniques. Como resultado de estas ganancias, 13 de los equipos de analistas de corredores de bolsa que siguen la acción la califican como “mantener” y cuatro como “comprar”.
Mackintosh-White, de Rathbones, se encuentra entre los que argumentan que las valoraciones podrían estirarse; en otras palabras, cree que las acciones están sobrevaloradas y podrían retroceder, aunque sea en el corto plazo.
Otros tienen más confianza. Karunathilake, de Fidelity, sostiene que Next está, de hecho, infravalorado por el mercado debido a su buen rendimiento sobre el capital y su flujo de caja.
Las acciones se valoran en línea con las de otros minoristas. Pero Karunathilake afirma que esto subestima las capacidades en línea de Next, que serán el motor de crecimiento.
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