James Ashton, director ejecutivo de Quoted Companies Alliance, dijo que si queremos que los inversores internacionales apoyen a las empresas del Reino Unido, debemos liderar el camino.
Apoyo: James Ashton dice que debemos apoyar a las empresas grandes y pequeñas que cotizan en bolsa en el Reino Unido
Los cientos de inversores internacionales que se reunieron en la City de Londres el lunes tienen una buena idea de qué esperar.
La conferencia de inversión del gobierno debe incluir un guiño al pasado ilustre y laborioso del Reino Unido, una muestra de sectores prometedores que podrían sustentar una economía de alta tecnología y alto crecimiento, y una humilde súplica para ayudar a financiarlos.
Como se podría pensar, esta no sería una conversación difícil. Después de todo, el Reino Unido tiene mucho que atraer a financistas inteligentes: avances en el descubrimiento de fármacos, energía verde, informática y más.
Las ideas de todos los sectores que surgen de los campus universitarios pueden evolucionar hasta convertirse en emocionantes empresas emergentes que son la envidia del mundo.
Y en comparación con la incertidumbre política y económica en otros lugares, estas costas parecen una apuesta estable, siempre y cuando haya un esfuerzo concertado para construir nueva infraestructura y disipar el pesimismo reciente sobre nuestras perspectivas.
Pero lo que cualquier inversor internacional podría preguntarse razonablemente antes de comprometer miles de millones de libras al Reino Unido es: si es un lugar tan fantástico para poner dinero a trabajar, ¿por qué no se respalda más?
Es cierto. Los fondos de pensiones del Reino Unido que hace una generación asignaban más de la mitad de sus activos a acciones del Reino Unido ahora asignan el 4,4 por ciento. La proporción es la más baja de cualquier sistema de pensiones desarrollado, según las conclusiones del grupo de expertos New Financial.
Los defensores de los cambios a largo plazo en los bonos señalan cambios contables centenarios que alientan una menor toma de riesgos.
Los críticos dicen que la evasión generalizada de la equidad sólo puede atribuirse en parte a las normas de conteo de granos.
Esto ha creado un dilema: el Reino Unido alberga la segunda industria de fondos más grande del mundo y, sin embargo, al otro lado de la Milla Cuadrada de los relucientes rascacielos de los administradores de patrimonio, las empresas luchan por encontrar inversores con apetito por sus acciones.
El efecto es una valoración de las empresas más baja que la de aquellas cuyas acciones se negocian en bolsas de países que se aferran al sesgo interno para su propio sustento.
El resultado son adquisiciones más baratas, menos empresas públicas, menores ingresos fiscales y empleos en el extranjero.
Los fondos de pensiones del Reino Unido invierten sólo el 4% de sus activos en acciones del Reino Unido, frente al 50% no hace mucho.
Tal como están las cosas, el botín del gran éxito británico probablemente beneficiará a más pensionados canadienses que a nuestros mayores en casa –y mientras tanto, nuestros fondos de jubilación están ayudando a formar futuros líderes mundiales en otros países.
Por eso es importante la revisión de la inversión en pensiones del gobierno.
Para aumentar la inversión en activos productivos del Reino Unido, las pensiones deben mejorar su exposición a las acciones del Reino Unido para mantener su estatus de ventajas fiscales.
Alternativamente, un objetivo voluntario de exposición a la renta variable del Reino Unido, monitoreado de cerca por el gobierno, podría ser tan efectivo como una obligación formal, con los esquemas del sector público tomando la iniciativa.
Si la inversión nacional en acciones del Reino Unido es prudente, es importante proporcionar financiación a las empresas públicas más pequeñas.
Estas empresas son las que más han sufrido a medida que los fondos de pensiones salen del Reino Unido y es poco probable que estén en el radar de los inversores internacionales, incluidos los que se encuentran en Guildhall esta mañana.
Están estrechamente vinculados a sus economías locales y generan el doble de sus ingresos a nivel nacional que sus primos del FTSE 100.
Tienen un enorme potencial al operar en los mercados de crecimiento de AIM que respaldan casi un 50 por ciento más de empleos productivos que el promedio nacional.
Y ofrecen una variedad infinita, que abarca geografías y sectores, desde productores de medios digitales en Glasgow hasta fabricantes de dispositivos de escaneo de seguridad en Abingdon.
Para animar a los inversores a considerar acciones pequeñas, debemos poner nuestro propio dinero en lo que decimos. Al Mansion House Compact, un plan voluntario para canalizar fondos de contribución definida hacia las denominadas acciones “no cotizadas”, se le debería pedir que prometa una libra por cada cinco libras en los mercados AIM y Aquis, con inversores internacionales participando como la mitad de la participación. En el mercado principal.
El British Business Bank, el banco de desarrollo económico del Reino Unido, que apoya el 15 por ciento de los acuerdos de capital de las pequeñas empresas, debería celebrar su décimo cumpleaños el próximo mes comprometiéndose a apoyar sólo a las empresas privadas.
Y la empresa hermana de la Bolsa de Valores de Londres, FTSE, puede ayudar a atraer más dinero pasivo a acciones más pequeñas mejorando la cobertura de sus índices.
No puede suceder lo suficientemente pronto. Un informe reciente dirigido por el ex director jurídico y general Sir Nigel Wilson encontró que el Reino Unido necesita un billón de libras extra de inversión durante la próxima década para respaldar una tasa de crecimiento económico esperada del 3 por ciento.
Eso es mucho dinero, incluso para aquellos con bolsillos excepcionalmente profundos como los que lo han acumulado hoy.
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