Incluso antes de que la Operación Furia Épica de Donald Trump contra Irán desencadenara un aumento de los precios del petróleo, amenazando las perspectivas de crecimiento e inflación, la economía del Reino Unido estaba plana.
Ese es el sombrío mensaje de los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS), que mostraron un crecimiento cero del PIB en enero.
En la medida trimestral menos volátil, el crecimiento fue del 0,2%, una ligera mejora desde el 0,1% en los tres meses hasta diciembre.
Pero los datos no ayudarán al argumento de Rachel Reeves de que sus políticas han colocado a la economía en una posición fuerte para resistir cualquier cosa que se le presente al Reino Unido.
El desglose sectorial da pocos motivos para el optimismo. El sector de servicios vitales creció un 0,2% en los tres meses hasta enero, ayudado por una fuerte expansión en el comercio mayorista y minorista; Pero entretanto, las “actividades laborales”, como el asesoramiento en materia de contratación, cayeron un 5,7%, en una señal de un mercado laboral que se debilita rápidamente.
Un saludable aumento del 1,2% en la producción, que incluye la fabricación, fue aplaudido por la recuperación de Jaguar Land Rover del cierre tras un ciberataque.
Y la producción del sector de la construcción cayó un 2% en los tres meses hasta enero, dijo la ONS. La construcción es el compromiso del Partido Laborista de ser “constructor, no bloqueador”, con miles de millones de libras asignadas a proyectos de infraestructura y promesas de construir 1,5 millones de viviendas en este Parlamento.
Un pequeño aumento mensual en la producción de la construcción fue del 0,2% en enero; Pero esto “provino sólo de un aumento en las reparaciones y el mantenimiento”, con un descenso del 2% en los nuevos trabajos.
Nada de esto inspirará confianza en que la economía esté preparada para capear la tormenta que se avecina.
Los precios del petróleo han estado rondando los 100 dólares por barril durante varios días, y como el Estrecho de Ormuz todavía está efectivamente cerrado como resultado de las represalias de Irán contra el ataque estadounidense, es probable que se mantengan altos durante algún tiempo.
Esto afectará más rápidamente a los consumidores con precios más altos de la gasolina y podría desencadenar una cadena de aumentos en las facturas de servicios públicos cuando el próximo límite trimestral de precios de la energía doméstica entre en vigor en julio.
Al Banco de Inglaterra también le preocupará que el petróleo caro alimente una inflación generalizada en toda la economía.
Los laboristas esperaban recortar aún más las tasas de interés en los próximos meses, lo que ayudaría a impulsar la confianza del consumidor y abarataría el endeudamiento de las empresas. Pero los mercados confían ahora en que el comité de política monetaria mantendrá los tipos en el 3,75% cuando se reúna el próximo jueves; Y no hay certeza de que haya recortes para 2026.
Con la encuesta empresarial relativamente sólida, el equipo de Reeves también esperaba que el crecimiento regresara este año, y en su conferencia MICE de la próxima semana, enfatizará la importancia de seguir adelante con su plan económico.
Pero incluso antes de que los misiles comenzaran a volar en el Medio Oriente, había poca evidencia en los datos recientes de que estuviera en camino una mejora.
