Las autoridades del Banco de Inglaterra mantuvieron las tasas de interés sin cambios en 3,75%, pero indicaron que la menor inflación resultante del componente de costo de vida en el presupuesto de Rachel Reeves debería allanar el camino para recortes en los próximos meses.
El Comité de Política Monetaria (MPC), integrado por nueve miembros, votó en noviembre a favor de mantener inalterados los costos de endeudamiento a pesar de pronosticar un crecimiento más débil y una inflación más baja que lo pronosticado el último trimestre.
Pero una división de 5 a 4 en la votación del MPC recomendó mayores recortes para reducir los costos de endeudamiento. El comité ha recortado las tasas seis veces desde mediados de 2024.
Andrew Bailey, el gobernador del Banco que votó a favor de mantener las tasas sin cambios, dijo: “Ahora creemos que la inflación bajará a alrededor del 2% para la primavera. Esas son buenas noticias. Necesitamos asegurarnos de que la inflación se mantenga allí, por lo que hoy dejamos las tasas sin cambios en el 3,75%. Si todo va bien, debería haber más recortes de las tasas bancarias este año”.
En su último informe de política monetaria, publicado junto con la decisión del jueves, el MPC crecerá un 0,9% este año, frente al 1,2% esperado hace tres meses.
Reeves, el canciller, anunció un paquete de medidas antiinflacionarias en su presupuesto de finales de noviembre que esperaba allanara el camino para nuevos recortes de tipos. Estos incluyen recortes en las facturas de servicios públicos y un congelamiento de las tarifas ferroviarias, los cuales entrarán en vigor en abril.
En gran medida como resultado de estas políticas, el banco ahora espera que la inflación sea “mucho más alta de lo esperado”, cayendo al 2,1% en el segundo trimestre de 2026, cifra superior al objetivo del 2% fijado por el gobierno e inferior al 3,4% registrado en diciembre.
Reeves afirmó que el Reino Unido “pasaría página” de la inflación este año, después de un doloroso aumento de los precios tras la reapertura de la economía tras el cierre de Covid y la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.
Si bien una inflación más baja brindará alivio a los hogares con problemas de liquidez, el banco también espera un mercado laboral más débil de lo que se temía anteriormente, con una tasa de desempleo aumentando al 5,3%, en comparación con un máximo del 5,1% en su última estimación, que ya es un máximo de cuatro años.
El informe trimestral de política monetaria sugirió que el aumento de las contribuciones al seguro nacional (NIC) de los empleadores y el aumento de los salarios mínimos habían contribuido al estancamiento del empleo en los últimos 12 meses. Las autoridades esperan que esto reduzca el crecimiento salarial extraordinario, que algunos temían que provocaría una mayor inflación.
Con la inflación acercándose al objetivo del 2%, sugirió el comité, “el veredicto sobre nuevos recortes será difícil”, repitiendo un lenguaje similar utilizado en diciembre, cuando se redujeron las tasas por última vez. La próxima reunión del MPC será el 19 de marzo.
Los cuatro miembros que respaldaron inmediatamente otro recorte de tipos de un cuarto de punto fueron los expertos bancarios Dave Ramsden y Sarah Breeden, y los economistas independientes Alan Taylor y Swati Dhingra.
Cada uno de los responsables del MPC expuso sus puntos de vista en las actas de la reunión, y Taylor sugirió que una tasa base del 3% -lo que implica tres recortes más- debería estar “en nuestra opinión ahora”, dado lo que llamó una “deriva continua” en el pronóstico del banco de un crecimiento más débil y una inflación más baja.
Por el contrario, otra miembro independiente, Megan Green, dijo que estaba preocupada por las altas expectativas de inflación de los consumidores y el fuerte crecimiento de los salarios, advirtiendo del riesgo de un “error de política” si el MPC hace recortes en los próximos meses como espera el mercado.
