Rachel Reeves ha confirmado que está rompiendo las reglas financieras para derrochar miles de millones más en infraestructura.
La Canciller está revisando la forma en que se mide la deuda para aumentar el “margen de maniobra” para el gasto de capital.
La medida libera al gobierno para invertir mucho más, pero ha generado temores de que la montaña de deuda de 2,77 billones de libras esterlinas probablemente aumente aún más.
La señora Reeves dijo que los ministros se estaban “comprometiendo a proporcionar la financiación necesaria” para iniciar los trabajos de construcción de túneles para llevar HS2 a la estación Euston de Londres. Y se están invirtiendo miles de millones en la renovación de los edificios escolares.
Reeves también insistió en que endurecería las reglas de gasto diario para equilibrar las cuentas en 2029-30. A partir de entonces, tendría que equilibrarse en el tercer año de la previsión: la señora Reeves dijo que el objetivo se alcanzaría antes.
Las tasas de interés de los gilts (los bonos gubernamentales del Reino Unido) han aumentado constantemente a medida que el mercado valora un mayor riesgo.
El manifiesto electoral laborista de 2024 dice que la señora Reeves seguirá dos reglas: el presupuesto actual estará equilibrado para que el gasto diario se cubra con los ingresos.
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La segunda regla es que la deuda como proporción de la economía debe disminuir dentro del quinto año del pronóstico económico.
El Canciller apunta a la Responsabilidad Financiera Neta del Sector Público (PSNFL) como su nuevo punto de referencia.
El PSND ha representado casi el 100 por ciento del PIB tras la pandemia
El endeudamiento ha sido mayor de lo esperado en los últimos meses
Actualmente esta medida se basa en la Deuda Neta del Sector Público (PSND).
Sin embargo, la señora Reeves confirmó que, como parte de ese objetivo, se cambiará la forma en que se miden los préstamos para permitir una mayor flexibilidad.
En lugar de ello, apunta a la Responsabilidad Financiera Neta del Sector Público (PSNFL, por sus siglas en inglés) como su nuevo punto de referencia.
Es bajo porque tiene una amplia combinación de activos y pasivos estatales, especialmente porque se espera que los reembolsos de préstamos estudiantiles compensen algunos de los pasivos.
Pero los críticos dicen que tales activos no deberían tomarse prestados porque no son realizables.
Si el PSNFL se hubiera utilizado como objetivo de endeudamiento en el presupuesto de marzo de 2024, el “margen por el cual se cumplen las reglas financieras” habría aumentado en £53 mil millones.
La señora Reeves dijo a los Comunes: ‘Como se establece en nuestro manifiesto, apuntaremos a la reducción de la deuda como parte de la economía.
‘La deuda se definirá como el pasivo financiero neto del sector público, o ‘deuda financiera neta’, para abreviar, una métrica medida por la Oficina de Estadísticas Nacionales desde 2016 y pronosticada por la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria desde entonces.
“La deuda fiscal neta reconoce que la inversión gubernamental proporciona un rendimiento para el contribuyente, contando no sólo los pasivos en el balance del gobierno, sino también los activos fiscales”.
