Boyante: Julia Hoggett, en lo más alto de la Bolsa de Valores de Londres
Es diminuta, humilde y de voz suave, pero Julia Hoggett, jefa de la Bolsa de Valores de Londres, no se ha andado con rodeos en la batalla entre las bolsas de valores mundiales para atraer empresas cotizadas por valor de miles de millones de libras.
‘Deberías asumir que vamos tras todo. Luchamos por todo”, afirma.
El mercado de Londres está perdiendo frente a sus rivales, particularmente Wall Street, a medida que las empresas cotizan o eligen cotizar en otros lugares.
Los próximos meses podrían ser un punto de inflexión. Se prevé una exitosa carroza del minorista chino Shin. Se especula que la empresa de diamantes De Beers & Boots Chemist podría hacer lo mismo. Si Londres puede atraer a estas empresas, tal vez pueda empezar a recuperar su antigua gloria.
Hoggett, que lidera la lucha del City, es un defensor de la diversidad. Como la primera jefa lesbiana en el intercambio, no se parece en nada a los machos alfa de sangre azul que tradicionalmente corren la milla cuadrada.
Pero es hija de la baronesa Hale, que alguna vez fue la jueza de mayor rango de Gran Bretaña, y esos antecedentes muestran que aún queda mucho por hacer, admite.
Ella dijo: “Como soy mujer, soy madre y soy abiertamente gay, a menudo me presentan como una gran prueba de que lo hemos roto”.
“Estoy demostrando que no lo logramos porque vengo de un entorno muy privilegiado”.
Hoggett, un graduado de Cambridge, tuvo una carrera que lo llevó desde JPMorgan con un período en Dublín en Depfa Bank y de regreso a Londres en la Autoridad de Conducta Financiera, el regulador de la ciudad. Asumió el cargo de LSE hace tres años.
Hoy, después de un período de sequía para el mercado de valores (y Hoggett insiste en que es un fenómeno global), dice que las cosas están mejorando por primera vez en años.
No quiso nombrar las empresas que cotizan públicamente sus acciones en Londres.
Pero dijo: “Podemos ver que el oleoducto comienza a construirse y hay motivos para el optimismo”.
Descarta parte de la negatividad sobre Londres: cómo las acciones que cotizan aquí están infravaloradas y cómo los mercados están en crisis a medida que las empresas huyen a climas extranjeros.
En respuesta, recitó una andanada de estadísticas y contraargumentos. La mayor parte del rendimiento de Nueva York provino de las “siete grandes” acciones tecnológicas: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, propietario de Facebook, Nvidia y Tesla.
Si los eliminamos, el desempeño de Londres estará en línea con el S&P 500 de Nueva York.
Algunas empresas que se han ido lo han hecho, afirma, por motivos específicos de su negocio y no como parte de un viaje general.
Sobre la idea de que a las empresas británicas les vaya mejor en Wall Street, Hoggett dijo: “La hierba no siempre es más verde”. Se revelan más estadísticas: de las 20 empresas del Reino Unido que cotizaron en EE. UU. en los últimos diez años, ocho ya lo han hecho. Sólo cuatro cotizan por encima de su valor de salida a bolsa. El resto cayó en promedio más del 80 por ciento.
Hogett señala una lista de dificultades para las empresas que buscan fortuna en Wall Street, incluida la obligación de informar al mercado dos veces al año. Estados Unidos también tiene una cultura de litigios, y las empresas enfrentan más casos de clasificación “por mucho”.
No sólo eso, sino que hay más costos y comisiones más altas para los banqueros, dijo: “Así que la simple realidad es que no es una práctica sencilla en los EE.UU. y es más cara”.
Sin embargo, ¿seguramente el simple hecho de que las empresas que cotizan en Nueva York alcancen valoraciones más altas?
“No”, insistió Hoggett. Los índices estadounidenses como el Nasdaq están muy sesgados hacia las empresas de tecnología, que cotizan a múltiplos elevados de sus ganancias. Pero si se analizan comparaciones comparables de empresas del mismo sector, las valoraciones no son diferentes.
Pero cambiar las percepciones es difícil y Hoggett dice que dedica gran parte de su tiempo a “romper mitos”.
“No voy a entrar en detalles”, dice, “pero es justo decir que mi equipo y yo hablamos con numerosas empresas y sus asesores en todo el mercado”.
Todos los mercados de capitales, incluido el de Londres, enfrentan desafíos para que las empresas privadas obtengan fondos, dijo Hoggett, añadiendo que el Reino Unido también está atravesando la “mayor agenda de reformas en una generación”.
Los cambios incluyen la simplificación de las reglas de cotización, así como un acuerdo histórico entre los principales fondos de pensiones para asignar miles de millones de libras para invertir en empresas británicas en crecimiento. Significa que el Reino Unido está cambiando para abordar las cuestiones planteadas “a diferencia de Estados Unidos”, afirma.
¿Por qué debería preocuparnos que las empresas británicas sigan cotizando en Gran Bretaña? Sostiene que para tener éxito en Estados Unidos, las empresas necesitan trasladar la mayoría de sus operaciones allí. Esto corre el riesgo de ser perjudicial para el empleo y la investigación en el Reino Unido.
¿Qué piensa de quienes piensan que no debería abrir sus puertas a empresas como Shayne, el grupo chino de moda rápida con sede en Londres, rechazado por las autoridades estadounidenses por acusaciones de trabajo forzoso? Esto convertiría al Reino Unido en el “último recurso” para empresas con antecedentes cuestionables.
Hoggett no quiso comentar sobre empresas individuales, pero el argumento no se sostiene. Cualquier empresa que quiera cotizar en Londres y cumpla con sus estándares debería poder recibir permiso, argumenta.
También dijo que el mercado de valores no se trata sólo de flotación.
Citó aumentos de capital como la emisión de derechos de £7 mil millones de National Grid, que será la mayor del mundo en el segundo trimestre.
‘Una lista es para toda la vida, no sólo para Navidad’, así lo resume Londres, afirma, es tan buena como cualquier otro lugar a la hora de permitir a las empresas obtener el capital que necesitan.
Se muestra reacio a hablar de política. Pero sus opiniones de larga data sobre la diversidad lo han puesto en desacuerdo con la Secretaria de Negocios, Kimmy Badenoch, quien ha pedido a los reguladores que bloqueen una propuesta para imponer cuotas de igualdad a las empresas financieras.
No comenta directamente las opiniones de Badenoch, pero dice que hay personas “notablemente talentosas” a las que “no se les ha dado la oportunidad de mejorar”.
Su madre, la baronesa Hale, estuvo en el centro de una de las mayores tormentas políticas de Gran Bretaña, cuando encabezó a los jueces de la Corte Suprema en un fallo de 2019 de que el gobierno había actuado ilegalmente al suspender el parlamento en el período previo al Brexit.
Hoggett dijo que tuvo suerte de tener un “asiento de primera fila” en la carrera de su madre, y agregó: “Al ver cómo mi madre navegó por estas cosas, espero que se me contagie un poco”.
Él y su pareja viven en la misma calle que su madre en Londres, lo cual es “bastante beneficioso”, se ríe. Sus propios asuntos domésticos se dividen entre Londres y Dublín, donde visita a sus hijos con su expareja todos los fines de semana (y lo ha hecho durante los últimos 14 años).
‘Te comprometes con tus hijos porque tus hijos son personas maravillosas y tu responsabilidad es así como se moldea tu vida’.
¿Cómo pasa sus vacaciones? Golf y, crecer en Manchester, apoyar al Manchester United, aunque, dice, “no me relaja mucho”.
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