Se espera que los funcionarios de la Reserva Federal mantengan las tasas de interés sin cambios el miércoles, pero los inversionistas y economistas estarán atentos a cualquier indicación de cuándo las autoridades podrían comenzar a reducir los costos de endeudamiento.
Los banqueros centrales han mantenido las tasas en el 5,3 por ciento desde julio después de una rápida serie de aumentos hasta principios de 2022. Las autoridades esperaban recortar las tasas varias veces hasta 2024, pero la inflación ha demostrado ser sorprendentemente persistente, lo que retrasó esos recortes.
Al concluir su reunión de dos días el miércoles, los funcionarios de la Fed publicarán proyecciones económicas por primera vez desde marzo, actualizando cuántos recortes de tasas esperan este año. Los economistas dicen que las autoridades pueden pronosticar dos recortes antes de fin de año, en comparación con los tres anteriores. Incluso existe una pequeña posibilidad de que los funcionarios proyecten sólo un recorte de tipos.
En cualquier caso, los banqueros centrales pueden guardar silencio sobre una cuestión importante: ¿cuándo empezarán a reducir los costos de endeudamiento? No se espera que las autoridades reduzcan las tasas en julio, lo que significa que tendrán varios meses de datos antes de su próxima reunión, el 17 y 18 de septiembre. Teniendo esto en cuenta, los funcionarios intentarán mantener abiertas sus opciones.
“Sería un mensaje de paciencia, así de simple”, dijo Yelena Shulatyeva, economista estadounidense de BNP Paribas. “Queremos asegurarnos de que la inflación baje y estaremos felices de esperar a que eso suceda”.
Esto es para los inversores Jerome H. Powell, junto con el presidente de la Reserva Federal, no dejarán de asistir a una conferencia de prensa posterior a la reunión en busca de cualquier indicación de cuándo las tasas finalmente podrían comenzar a caer, brindando alivio a los prestatarios e impulsando aún más los mercados financieros.
Esto es lo que hay que observar en la reunión de la Reserva Federal de esta semana.
El ‘punto’ estará enfocado.
La Reserva Federal publica un comunicado después de cada una de sus ocho reuniones cada año, pero incluye nuevas estimaciones de inflación, desempleo, crecimiento y tasas de interés una vez cada tres meses. La última actualización de ese resumen de estimaciones económicas se publicará el miércoles a las 2 p.m.
Los mercados se centran más de cerca en los pronósticos de tasas, que a menudo se denominan “puntos”. El nombre proviene de la presentación: las previsiones de los responsables políticos se muestran individualmente como círculos anónimos dispuestos en un gráfico.
Los puntos estarán más enfocados de lo habitual este mes, ya que es casi seguro que se moverán con respecto al último pronóstico. Si sólo un oficial reduce su proyección, punto medio Puede sugerir sólo dos recortes de tipos para finales de año, frente a los tres anteriores
Hay una falta de urgencia.
A medida que aumenta la evidencia de que las tasas podrían no subir tanto o tan rápido como se esperaba anteriormente, se abre una segunda gran pregunta. ¿Cuándo exactamente comenzarán los recortes?
No de inmediato, con toda probabilidad. Con los empleadores contratando, la economía expandiéndose a un ritmo modesto y mucha incertidumbre sobre cuánto y con qué rapidez se enfriará la inflación, los funcionarios sugirieron que el gran error sería reducir los costos de endeudamiento demasiado pronto y luego revertir el rumbo a medida que la inflación se estanca. .
Muchos economistas piensan que las condiciones actuales -que la inflación es moderada, aunque está estancada, junto con una economía fuerte- permitirán el primer recorte de tasas en septiembre. Pero también lo son tanto los pronosticadores como los inversores de Wall Street. Vea una oportunidad extraordinaria Que la Reserva Federal no comenzará a recortar los costos de endeudamiento hasta diciembre.
La inflación es un comodín.
La principal incertidumbre en esta reunión es exactamente qué está pasando con la inflación.
Por un lado, la inflación se ha desacelerado lejos de su pico en 2022. El Índice de Precios al Consumo está en máximos históricos Alrededor del 9,1 por ciento Ese año, pero ahora está más cerca del 3,4 por ciento. Por otro lado, el progreso se ha estancado en los últimos meses y la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal (que define formalmente utilizando una medida de inflación separada pero relacionada).
Los nuevos datos de inflación del IPC que se publicarán el miércoles a las 8:30 a. m. brindarán a las autoridades una instantánea actualizada de lo que está sucediendo con los precios.
Los funcionarios tendrán la oportunidad de actualizar sus proyecciones económicas después de su publicación; pueden Modificar “Hasta la mañana del segundo día de la reunión”, según las normas de la Reserva Federal. Si bien las directrices no especifican una hora límite exacta, una portavoz de la Reserva Federal señaló que el presidente de la Reserva Federal dijo anteriormente que el pronóstico podría actualizarse. hasta arriba El día de la reunión final es a medianoche.
Más allá de eso, dependiendo de lo que muestren los últimos datos de inflación, el Sr. El tono de Powell puede cambiar ligeramente.
La política proporciona un telón de fondo.
Para la familia y para la Casa Blanca, lo que la Reserva Federal indique en esta reunión podría ser importante.
Las tasas de interés más altas no son una política popular entre los votantes estadounidenses: encarecen los préstamos para comprar una casa o un automóvil, y pueden ser un gasto abrumador para las personas con saldos de tarjetas de crédito. También sirven para desacelerar la economía y debilitar el mercado laboral. Si bien la clave es reducir la inflación, el camino para lograrlo puede ser doloroso.
En vista de esto, a los políticos actuales generalmente no les gustan las tasas altas. donald j. Trump arremetió contra ellos cuando era presidente, y aunque el presidente Biden ha evitado criticarlos por respeto a la independencia de la Reserva Federal, otros demócratas han sido menos cautelosos. Después de que el Banco Central Europeo recortara las tasas la semana pasada, la senadora Elizabeth Warren de Massachusetts y otros demócratas enviaron una carta al presidente de la Reserva Federal instándolo a seguir adelante.
“La decisión de la Reserva Federal de mantener altas las tasas de interés continúa ampliando la brecha de tasas entre Europa y Estados Unidos, ya que tasas de interés más bajas podrían hacer subir el dólar, endureciendo las condiciones financieras”, Los legisladores escribieron.
La Reserva Federal dice que no tiene en cuenta la política al fijar las tasas de interés, una línea que probablemente mantendrán los funcionarios esta semana.
