La salida a bolsa de SpaceX muestra que Musk encontró un código de trampa para el capitalismo

Elon Musk, quien efectivamente hizo Admitió hacer trampa en videojuegosHa encontrado el código de trampa definitivo que lo convertirá en el primer billonario en el juego global del capitalismo.

Esta podría ser la historia de la salida a bolsa de SpaceX, para la que la empresa presentó su formulario S1 exigido por la SEC Jueves El documento estaba lleno de afirmaciones asombrosamente dudosas sobre el futuro de SpaceX como empresa de inteligencia artificial, así como de confesiones entre lágrimas y vergonzosas sobre SpaceX, su nueva filial xAI y Grok.

Y, sin embargo, ninguno de estos golpes en el ojo puede impedir que SpaceX observe un disco. Valoración de 1,75 billones de dólares.

¿Qué hay en la IPO de SpaceX?

Para explicar cuán extravagante es realmente la presentación y cuán profundamente podría hundir otras ofertas, primero ignoremos las palabras. lugarincógnita xAI, Grok, elon Y almizcle. En su lugar, imagine que le dice a su asesor financiero que quiere acciones de una empresa de lanzamiento espacial nueva en el mercado.

esta empresa Perdió alrededor de 5 mil millones de dólares. El año pasado, los ingresos fueron de 18.000 millones de dólares. Los ingresos hacen que parezca más pequeñoy su Las pérdidas están aumentando. Pero también lo son sus ingresos, por lo que hay grandes esperanzas en su futuro.

Está bien, dice su asesor financiero, levantando una ceja con curiosidad. Una apuesta arriesgada, pero que a veces puede dar grandes frutos. ¿Cuál es el ángulo?

Bueno, responderás, a los directores ejecutivos les gusta la IA. Esta empresa de lanzamiento espacial es en realidad una empresa de inteligencia artificial ahora, ya que se fusionó apresuradamente con otra empresa que el director general describió como “el más pequeño” Entre los principales actores de la IA. La fusión fue una piedra de molino que provocó la mayor parte de las pérdidas de la empresa conjunta.

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Aun así, la conexión de la IA con el negocio de los lanzamientos espaciales tiene mucho sentido. El CEO dice que lanzará centros de datos de IA en el espacio 2028. Y lo crees totalmente, a pesar de la larga historia de este tipo de hacer predicciones audaces basadas en el espacio que nunca se materializan.

¿Tienen sentido los centros de datos de IA espacial? ¡Quién sabe! “Ni nosotros ni nadie más hemos probado las condiciones espaciales en este tipo de infraestructura de IA”, señala la IPO. “El fallo de un componente puede provocar una pérdida permanente de capacidad”, ya que no hay personal de TI para solucionarlo

Pero bueno, ¿qué puede hacer que los componentes sensibles del centro de datos fallen en el espacio? medio, diferente De la lista en la presentación S-1 de la compañía: tormentas geomagnéticas, erupciones solares, rayos cósmicos, micrometeoritos, desechos orbitales, así como vibraciones y choques térmicos al lanzarlos en primer lugar. Ah, y “la vida útil de nuestros satélites es inherentemente más corta que la de los sistemas de tecnología de la información y la infraestructura que los alberga”, agrega el documento, pero no estamos tratando de pensar en lo que eso significa en el negocio de los centros de datos.

¡Oh, las presentaciones regulatorias pueden ser tan Debbie Downers! Lo que importa es que este tipo realmente cree en su producto de IA, ¿verdad? Tanto es así que la oferta pública inicial de SpaceX afirma tener un mercado de IA direccionable de 26,5 billones de dólares (en comparación con los mercados de lanzamiento espacial y conectividad Starlink, para los cuales afirma tener un potencial total de sólo 2 billones de dólares). Ese producto de IA, sin embargo, viene en “modo de voz desquiciada” y “modo de imaginación picante”. La IPO señala el “mayor riesgo” de “daño a la reputación”, sin mencionar el daño regulatorio y legal, por su “contenido potencialmente explícito… información errónea… imágenes explotadoras, violaciones de propiedad intelectual” o contenido “dañino, acosador, abusivo o discriminatorio”.

¿Qué podría salir mal?

Pues bien, además de que se ha abierto una investigación internacional sobre si el producto de esta empresa se utilizó para hacer deepfake a menores no consentidos, como cabe señalar la salida a bolsa. (Casi se puede escuchar el profundo suspiro de los abogados que escribieron esto, pero al menos no tuvieron que mencionar todo el asunto de MechaHitler).

Hablando de daños legales, no hay problema contigo. 3 mil millones de dólares en compras de turbinas de gas para nuevos centros de datos Sin embargo, según lo revelado por la IPO, esto duplica la cantidad de pérdidas por las que la empresa ya se enfrenta a una. caso enorme de grupos ecologistas. Después de todo, ¡este tipo tiene un historial de ganar la mayoría de las batallas legales! Simplemente ignore el final, donde violó una orden judicial al mudarse a China y un jurado determinó que, en primer lugar, no tenía derecho a presentar el caso.

Dada toda esa información en abstracto, muchos asesores financieros le aconsejarán que no vale la pena correr el riesgo por la empresa, a menos que le aconsejen que le examinen la cabeza.

Código de trucos de Tesla

Gigafábrica de Tesla Berlín-Brandenburgo en Grunheide, Alemania.
Crédito: Jocko/ImageBroker/Shutterstock

Sin embargo, en el caso de SpaceX, su asesor financiero puede apresurarse a invertir antes que usted. La IPO reserva el 30 por ciento de las acciones para los llamados “inversores minoristas”, un porcentaje inusualmente alto; Podría decirse que es más probable que apuesten por un nombre, una personalidad, una leyenda que por la originalidad de una empresa.

La razón, básicamente, se resume en cinco palabras: “Nunca apuestes contra Elon Musk”. Él pronunció primero Por el también multimillonario de PayPal y amigo Peter Thiel, entonces Este grito de guerra tuvo eco en el inversor de SpaceX, Peter Diamandis, director ejecutivo de Morgan Stanley y Breyer Capital. Es un artículo de fe, literalmente, ya que los artículos lo utilizan para dejar de lado los movimientos más sorprendentes de Musk, desde el diseño del Cybertruck hasta la compra sobrevalorada de Twitter. (Por lo cual, Musk convirtió a Twitter en la X menos popular, luego la dobló en xAI y luego la dobló en eso (En SpaceX, puede convertirse en el costo hundido más urgente en la historia empresarial).

Kasturi hacía tiempo que dominaba el deslumbramiento del espectáculo empresarial. Aprende a bailar en la cuerda floja del futuro prometido. En un momento crucial de los primeros días de Tesla, ofreció pedidos anticipados del Modelo S cuando su prototipo aún no existía. Esa lección ha sido útil en la era Cybertruck de Tesla, cuando la compañía está cargada con vehículos eléctricos de apariencia extraña y de baja venta que se están convirtiendo más en una broma con cada retiro de mercado por caída de ruedas y desorientación anegada, impulsados ​​por rivales chinos baratos y boicots de gran parte de Europa.

En respuesta, Musk extrajo miles de millones más de la compañía por el honor de contar con él, y luego dirigió a Tesla hacia otro futuro más prometedor. Ese futuro, lleno de robots humanoides y robotaxis, es casi tan etéreo, no probado y lleno de daños (literalmente, robots Optimus cayendo) como los centros de datos de IA en el espacio. Pero en este punto, Musk puede simplemente insistir en que eso va a suceder y luego sentarse y desafiar a los inversores de Tesla a apostar en su contra.

Los robots Optimus, como los del centro de datos de SpaceX, “permiten a Optimus realizar demostraciones que parecen impresionantes pero que no generan ingresos significativos, al tiempo que permiten a Musk hacer proyecciones a largo plazo de ingresos ‘infinitos’ que pueden suspenderse (casi) indefinidamente”, señaló Tim Farris, una firma de investigación de la industria de satélites y telecomunicaciones. La prueba de Rorschach funciona para inversores que quieren creer en el mito de “nunca apuestes contra Musk”.

No creas que “nunca apuestes contra Musk” está literalmente lejos de la verdad. En 2026, puede ganar dinero vendiendo en corto (es decir, apostando) acciones de Tesla, que están solo un 5 por ciento por debajo de lo que estaban el 1 de enero. Podría haber obtenido más del 30 por ciento en el mercado de predicción durante el último año. Como hizo un inversor astutoLa misión secundaria Predecir la dosis de Mask finalmente fallará.

Hay signos de grietas en el muro de la fe de Tesla en Wall Street. El año pasado fue el primero de la compañía. disminución de los ingresos En el libro. Los inversores de Tesla están nerviosos porque la IPO de SpaceX les costará: SpaceX, un gran inversor en Tesla Atraído por la fortunase convertirá en el “nuevo bebé” de Musk.

Pero Musk sólo necesita bailar un poco más frente a las olas de Tesla. Si todo va según lo planeado y la burbuja de la IA no estalla antes de que su nuevo y brillante bebé IA llegue al mercado el próximo mes, el ejército de inversores minoristas de Musk ayudará a convertir las promesas etéreas en un patrimonio neto de un billón de dólares para su héroe.

Y luego… vamos audazmente a donde ningún economista ha llegado antes. Con acceso a tanto capital y tanto poder de voto (Musk controlaría el 85 por ciento de los votos de SpaceX, lo que haría prácticamente imposible destituirlo como director ejecutivo), no hay límite para la cuerda floja sobre la que puede bailar. No está más allá del ámbito de la lógica imaginar a Musk incorporando un Tesla fallido dentro de SpaceX y luego deslumbrando a los inversores al desarrollar más planes no probados para robots humanoides que mantengan los centros de datos espaciales.

En el juego del capitalismo global, ser billonario puede ser el código de trampa definitivo.