La noticia de que la tasa de desempleo del Reino Unido volvió a caer al 5% en marzo parece ser la evidencia más reciente de que la guerra de Irán ha descarrilado el auge económico que Rachel Reeves esperaba para 2026.
La Oficina de Estadísticas Nacionales informó que, después de una caída inesperada al 4,9% en los datos del mes pasado, bajó al 5% entre enero y marzo, el primer conjunto de cifras afectadas por el conflicto.
El canciller quería que este fuera el año en el que pudiera afirmar que había traído estabilidad a la economía y las finanzas públicas, con la caída de la inflación y los esperados recortes de las tasas de interés restaurando el sentimiento.
En cambio, la guerra en Irán ha desatado una nueva ola de inflación (los últimos datos se publicarán el miércoles) y ha sacudido la confianza empresarial.
Datos de empleo más oportunos, utilizando datos PAYE de HMRC, sugieren un shock más significativo que el que se desprende de la Encuesta de Fuerza Laboral estándar.
La medida muestra que el número de puestos de trabajo remunerados en la economía cayó en abril en 100.000, es decir, un 0,3%, aunque la ONS subraya que se trata de una estimación provisional. Fue la tercera mayor caída mensual desde que comenzó la serie en 2014. La tasa anual de caída del empleo remunerado, del 0,7%, fue la más rápida en cinco años.
La información también subraya lo difíciles que podrían ser los próximos meses para la familia. El salario regular, excluidas las bonificaciones, aumentó sólo un 3,4% de enero a marzo, según la ONS.
Esta fue la tasa más baja desde agosto-octubre de 2020, en el punto álgido de la pandemia de Covid, y significa que muchos hogares ya están empezando a sentir las consecuencias a medida que los precios suben. En el sector privado, el aumento salarial regular fue sólo del 3%.
Si hay un modesto lado positivo, puede ser que esos anémicos aumentos salariales contribuyan a algunos de los peores temores de las autoridades del Banco de Inglaterra, de que los trabajadores puedan aumentar sus salarios en respuesta a los shocks de precios, lo que ayudaría a contener la inflación.
Eso se vuelve más difícil de imaginar en un mercado laboral donde el desempleo está aumentando y el crecimiento de los salarios es el más débil en más de cinco años.
El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco debe decidir aumentar las tasas de interés el próximo mes para evitar una segunda ronda de efectos, y la debilidad del mercado laboral es un factor clave que está monitoreando.
Sanjay Raja, economista jefe del Deutsche Bank en el Reino Unido, sugirió que los datos sobre empleo probablemente “detendrían al MPC en seco”, lo que al menos podría evitar el dolor adicional de un mayor endeudamiento. “Este es el tipo de información que permite al MPC esperar mucho tiempo mientras digiere el impacto del conflicto con Irán”, dijo.
Sin embargo, para Reeves y su jefe de baja presión, Keir Starmer, los datos sugieren que si bien el Fondo Monetario Internacional ha dado al canciller su sello de aprobación, es poco probable que los hogares simpaticen con el creciente desempleo y los niveles de vida deprimidos.
