Rachel Reeves debería intentar disponer de un colchón “significativamente mayor” contra su regla fiscal, según un informe del comité de la Cámara de los Lores que dice que la deuda pública del Reino Unido está en una trayectoria insostenible.
El canciller aumentó los impuestos en 22.000 millones de libras esterlinas en contra de sus normas de ingresos para más del doble del “margen de margen” o amortiguación del presupuesto del año pasado, parte del cual se espera que se vea erosionado por el impacto de la guerra de Irán.
Pero el Comité de Asuntos Económicos de los Lores dice que Reeves debería aspirar a aumentarlo aún más, y se queja de que él y sus recientes predecesores han tendido a darse muy poco margen de maniobra, en comparación con el promedio de £30 mil millones entre 2010 y 2022.
“A pesar de los recientes aumentos en el tamaño del colchón, permanece en un nivel históricamente bajo y aún se necesitan nuevos aumentos significativos”, dijo. “La norma debe convertirse en reservas significativamente mayores.”
Criticó a los sucesivos gobiernos por tratar los amortiguadores fiscales como “bonos de guerra” para llegar al mínimo indispensable, “con todas las implicaciones desestabilizadoras que esto conlleva para cambios de políticas potencialmente caóticos”.
El comité de alto poder, presidido por su par laborista Stuart Wood, incluye al ex secretario permanente del Tesoro Terry Barnes, la economista Alison Wolff y el ex canciller Norman Lamont, quien renunció desde el final de la investigación sobre la estructura financiera del Reino Unido.
“No sólo este gobierno, los gobiernos durante demasiado tiempo han estado operando con niveles tan peligrosamente bajos de margen fiscal que están operando cerca del borde del precipicio”, dijo Wood a The Guardian.
En el informe, Fortalecimiento del marco fiscal, los colegas hicieron sonar la alarma sobre la trayectoria a largo plazo de la política fiscal, haciéndose eco de las recientes advertencias del organismo de control, la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR).
“En la actual situación fiscal y de gasto, el Reino Unido va camino de alcanzar niveles de deuda insostenibles”, dice el informe. “Estas cuestiones deberían ser de suma importancia para los gobiernos, sobre todo porque las últimas décadas han demostrado repetidamente que las crisis ocurren en cantidades suficientes como para que las proyecciones benignas resulten demasiado optimistas”. Como para subrayar su argumento, durante la investigación del comité surgió otra crisis: el conflicto en Oriente Medio.
Los pares piden mayor atención al “Informe de sostenibilidad y riesgo financiero” anual de la OBR, incluidos los debates de la Cámara de los Comunes dirigidos por el Canciller.
El informe más reciente de este tipo destacó el costo mucho mayor de lo esperado del triple bloqueo de las pensiones y los riesgos que plantea la falta de compradores leales a largo plazo en el mercado de deuda pública.
Si bien los colegas no recomiendan una reescritura sustancial de las reglas financieras, que han sido modificadas repetidamente, piden una interpretación más estricta de la segunda regla financiera de Reeves sobre la deuda.
Al igual que sus predecesoras, esta norma exige una reducción de la deuda en el último año del período previsto, que se reduce en tres años.
El comité advirtió, junto con otros expertos, que aún podría cumplirse con un plan de impuestos y gastos que implique aumentar la deuda durante dos años antes de reducirla en el tercero.
En cambio, quieren que Reeves se comprometa con una interpretación más estricta de la regla, como que “en tiempos normales, la deuda en el tercer año es menor que en el primer año”.
Los críticos de la OBR argumentan que influye demasiado en la política gubernamental y la acusan de no reconocer plenamente los beneficios de la inversión pública, atando así las manos del Tesoro.
Pero el informe sugiere que los gobiernos deberían sentirse libres de seguir adelante con sus políticas, incluso cuando la OBR se niega a “calificarlas” como económicamente beneficiosas en su evaluación.
“No calificar políticas específicas de la OBR no debería ser una barrera para su implementación”, concluyó el informe. “Si el gobierno cree que serán beneficiosas, entonces debería implementarlas. Hay algo mal en el proceso de formulación de políticas si la decisión de la OBR de no calificar la política determina que no se llevará adelante cuando el gobierno considere que vale la pena”.
El último presidente de la OBR, Richard Hughes, renunció después de que los detalles del presupuesto del año pasado se publicaran inadvertidamente antes de tiempo. El Tesoro está en el proceso de nombrar un sucesor antes de un duro presupuesto de otoño que se espera que frene el crecimiento económico debido al conflicto de Medio Oriente.
Un portavoz del Tesoro dijo: “El Reino Unido tiene uno de los marcos financieros más sólidos del mundo, que ayuda a mantener la estabilidad económica y al mismo tiempo libera 120.000 millones de libras de inversión con un gasto diario disciplinado en nuestra futura infraestructura”.
