El vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia, Andrew Houser, dijo que el “shock estanflacionario” de la guerra de Irán era una “pesadilla para los banqueros centrales”, mientras la confianza entre los hogares australianos se desplomaba a su nivel más bajo en años.
Hablando en un evento en Nueva York el martes por la mañana AEST, Hauser dijo que el RBA estaba “equilibrando” el daño a la economía de “un gran shock de ingresos” vinculado al aumento de los precios del combustible, con un fuerte aumento de la inflación.
“Esta es la pesadilla de los banqueros centrales: shocks inflacionarios, con inflación creciente, actividad (económica) reducida, a juzgar por el equilibrio entre los dos”, dijo.
El aumento de los precios al consumidor suele estar asociado con una economía fuerte, pero el estancamiento ocurre cuando la inflación aumenta al mismo tiempo que el crecimiento se debilita y el desempleo aumenta.
Esto presenta a los banqueros centrales un dilema porque aumentar las tasas de interés para abordar uno de dos problemas económicos puede empeorar el otro.
La versión más extrema del estancamiento se produjo durante el auge petrolero de la década de 1970, cuando las tasas de desempleo y la inflación alcanzaron dos dígitos, aunque la situación actual es muy diferente.
Los comentarios de Hauser se produjeron horas antes de que la encuesta mensual de Westpac mostrara que el aumento de los costos del combustible y las altas tasas de interés han provocado una fuerte caída en la confianza del consumidor desde la pandemia de Covid.
Matthew Hassan, economista senior de Westpac, dijo que los australianos estaban “siendo afectados por otro shock del costo de vida”, ya que los dos golpes de las hipotecas más caras y los precios más altos de los surtidores “ponen las presiones financieras bajo una intensa presión nuevamente”.
El índice de confianza cayó un 13% a 80 puntos y volvió a mínimos casi históricos experimentados durante el inicio de Covid y la recesión de principios de la década de 1990.
“Un fuerte deterioro de las expectativas sugiere que los consumidores se están preparando para volver al prolongado período de debilidad observado durante la batalla inflacionaria de 2022-24”, dijo Hassan.
La encuesta se realizó después de que el gobierno federal anunciara un recorte temporal del 26 por ciento en el impuesto especial sobre el combustible.
Antes del informe de Westpac, Houser señaló que las medidas de confianza del consumidor habían “caído muy, muy rápido”.
“No creo que estas encuestas digan mucho sobre lo que va a hacer el consumo. Pero si están en lo cierto, nos espera un gran aumento de ingresos”.
Señaló que Australia es “el mayor consumidor de diésel per cápita del mundo”.
“Así que se trata de un gran shock de ingresos reales para Australia, incluso si las arcas nacionales de ingresos e ingresos pudieran beneficiarse de esa posición exportadora neta”.
Con los precios de la gasolina sin plomo en torno al 30-40% y el diésel en torno al 80% en marzo, los economistas de la CBA pronostican que la inflación aumentará alrededor de 1 punto porcentual interanual hasta el 4,6% a partir de marzo.
Esto sería casi el doble del objetivo oficial del 2,5% del RBA.
El martes por la mañana, los mercados financieros descontaron una probabilidad del 64% de una tercera subida consecutiva de tipos en la próxima reunión del RBA el 5 de mayo, y Houser dijo que “las presiones inflacionarias al alza son fáciles de ver”.
Pero el vicegobernador advirtió que si bien la inflación ya era “demasiado alta” antes del conflicto en Medio Oriente, el banco central necesitaba mirar más allá del impacto inicial sobre los precios, diciendo que “ahora es más importante para nosotros pensar en cuál podría ser ese impacto a mediano plazo”.
“Aún podría ser al revés, en cuyo caso tendremos que responder (con tasas más altas)”, dijo.
“Pero también tenemos que considerar la posibilidad de que la actividad se desacelere”.
