Una “estampida” de ofertas públicas de adquisición de empresas británicas provocará una bonanza de honorarios de hasta 600 millones de libras esterlinas para banqueros y otros asesores.
En lo que va del año se han realizado ofertas por unos 60.000 millones de libras para empresas que cotizan en Londres, mientras los cazadores extranjeros recorren el mercado de valores del Reino Unido en busca de gangas.
Entre los objetivos se encuentran nombres conocidos como easyJet, Tate & Lyle, Evoque, propietario de William Hill, y Schröder.
Los consultores en acuerdos de adquisición (incluidos banqueros y abogados) suelen cobrar honorarios de entre el 0,5 y el 1 por ciento.
Eso significa que están en la fila para recibir entre £ 300 millones y £ 600 millones.
Bancos como Goldman Sachs y Barclays, y firmas de abogados como Slaughter & May y Freshfields, probablemente comenzarán a pagar enormes cantidades de personal de alto nivel.
Pero una avalancha de adquisiciones ha generado temores de que el mercado de valores de Londres se haya convertido en un “coto de caza” a medida que los postores extranjeros se hacen con empresas británicas a bajo precio.
Objetivos de adquisición: Los nombres de los hogares objetivo incluyen EasyJet, Tate & Lyle, el propietario de William Hill, Evoque y Schröder.
Dan Coatsworth, jefe de mercados de AJ Bell, dijo: “Ha sido otro año excelente para las adquisiciones a medida que se concretan acuerdos”. Los banqueros involucrados en el acuerdo preferirán la acción porque cobrarán grandes honorarios de asesoría.
‘Los inversores pueden llevarse una agradable sorpresa, pero también están renunciando a rendimientos futuros que, con el tiempo, pueden superar el beneficio adicional que obtienen de la prima de oferta. El flujo de empresas que se dirigen a la salida reduce las opciones de los inversores, lo cual es malo.’
La aerolínea EasyJet, que cotiza en el FTSE 250, rechazó la semana pasada una cuarta oferta por valor de 4.900 millones de libras de Castlelake, pero abrió sus libros a empresas de inversión estadounidenses en una señal de que se podía llegar a un acuerdo.
Se produjo pocos días después de que Segro, desarrollador de almacenes y centros de datos, se uniera a la lista. FTSE 100 Las empresas están en el bloque tras una oferta de 12.600 millones de libras del rival estadounidense Prologis.
Tres empresas de primera línea que cotizan en Londres ya han acordado presentar ofertas públicas de adquisición este año: Schroders, la institución de la City de 222 años, la aseguradora Lloyds de Londres, Beazley, y la empresa de pruebas de laboratorio Intertech.
Un cuarto, Shakti Group DCC, parece dispuesto a hacer lo mismo, ya que el gigante del capital privado KKR estaba “de humor” para aceptar una oferta.
“Es poco probable que la lucha por hacerse con una porción del mercado del Reino Unido se desacelere en el corto plazo”, advirtió Susannah Streeter, estratega jefe de inversiones de Wealth Club, lo que significa mayores comisiones para los banqueros y otros asesores que trabajan en acuerdos.
Dijo que el mercado de valores del Reino Unido se había convertido en un “coto de caza” debido a la subvaluación.
“Cada estrategia de adquisición crea trabajo para los asesores de ambos lados de la valla, desde los compradores que negocian acuerdos hasta las juntas directivas que buscan ayuda para defenderse de ofertas que creen que subvalúan su negocio”, dice Streeter.
‘Pero lo que es muy rentable para los asesores no es necesariamente una buena noticia para el mercado de valores. Las pérdidas continuas en las empresas que cotizan en bolsa corren el riesgo de vaciar el mercado de valores del Reino Unido.
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